Peserta pasaran

Peserta pasaran termasuk pelabur runcit individu, pelabur institusi (misalnya dana pencen, syarikat insurans, dana bersama, dana indeks, dana pertukaran mata wang, dana lindung nilai, kumpulan pelabur, bank dan pelbagai institusi kewangan lain), dan juga syarikat perdagangan yang diperdagangkan secara terbuka di saham mereka sendiri. Robo-penasihat, yang mengautomasikan pelaburan untuk individu juga merupakan peserta utama.

Demografi penyertaan pasaran
Pelaburan Tidak Langsung dan Tidak Langsung
Pelaburan tidak langsung melibatkan pemilikan saham secara tidak langsung, seperti melalui dana bersama atau dana yang diperdagangkan pertukaran. Pelaburan langsung melibatkan pemilikan saham secara langsung.

Pemilikan langsung saham oleh individu meningkat sedikit dari 17.8% pada tahun 1992 kepada 17.9% pada tahun 2007, dengan nilai rata-rata pegangan ini meningkat dari $ 14,778 menjadi $ 17,000. Penyertaan tidak langsung dalam bentuk akaun persaraan meningkat dari 39.3% pada tahun 1992 kepada 52.6% pada tahun 2007, dengan nilai rata-rata akaun ini meningkat dua kali ganda dari $ 22,000 hingga $ 45,000 pada masa itu.  Rydqvist, Spizman, dan Strebulaev mengaitkan perbezaan pertumbuhan pegangan langsung dan tidak langsung kepada perbezaan cara masing-masing dikenakan cukai di Amerika Syarikat. Pelaburan dalam dana pencen dan 401 ribu, dua kenderaan penyertaan tidak langsung yang paling biasa, dikenakan cukai hanya apabila dana dikeluarkan dari akaun. Sebaliknya, wang yang digunakan untuk membeli stok secara langsung dikenakan cukai seperti mana-mana dividen atau keuntungan modal yang mereka hasilkan untuk pemegangnya. Dengan cara ini, kod cukai semasa mendorong individu untuk melabur secara tidak langsung.

Penyertaan mengikut strata pendapatan dan kekayaan
Kadar penyertaan dan nilai pegangan berbeza dengan ketara dalam strata pendapatan. Dalam kuintil pendapatan terendah, 5.5% isi rumah memiliki stok dan 10.7% memiliki stok secara tidak langsung dalam bentuk akaun persaraan.  Pendapatan terpenting mempunyai kadar penyertaan langsung 47.5% dan kadar penyertaan tidak langsung dalam bentuk akaun persaraan sebanyak 89.6%.  Nilai median saham milik langsung dalam kuintil pendapatan bawah adalah $ 4,000 dan $ 78,600 dalam desil pendapatan tertinggi pada tahun 2007.  Nilai median saham yang dimiliki secara tidak langsung dalam bentuk akaun persaraan untuk dua kumpulan yang sama pada tahun yang sama masing-masing adalah $ 6,300 dan $ 214,800. Sejak Kemelesetan Besar tahun 2008 isi rumah di bahagian bawah pengagihan pendapatan telah mengurangkan kadar penyertaan mereka secara langsung dan tidak langsung dari 53.2% pada tahun 2007 kepada 48.8% pada tahun 2013, sementara dalam jangka masa yang sama isi rumah di desil teratas pengagihan pendapatan sedikit peningkatan penyertaan 91.7% menjadi 92.1%. Nilai rata-rata pegangan langsung dan tidak langsung pada separuh bawah pengagihan pendapatan bergerak sedikit menurun dari $ 53,800 pada tahun 2007 kepada $ 53,600 pada tahun 2013. Pada desil teratas, nilai rata-rata semua pegangan jatuh dari $ 982,000 menjadi $ 969,300 pada masa yang sama. Nilai min semua pegangan saham di seluruh pengagihan pendapatan bernilai $ 269,900 pada tahun 2013.

Penyertaan mengikut kaum dan jantina
Komposisi perkauman pemilikan pasaran saham menunjukkan isi rumah yang diketuai oleh orang kulit putih hampir empat dan enam kali lebih mungkin memiliki stok secara langsung berbanding isi rumah yang diketuai oleh orang kulit hitam dan Hispanik. Pada tahun 2011 kadar penyertaan langsung nasional adalah 19.6%, untuk isi rumah putih kadar penyertaan adalah 24.5%, untuk isi rumah hitam adalah 6.4% dan untuk isi rumah Hispanik adalah 4.3%. Penyertaan tidak langsung dalam bentuk pemilikan 401k menunjukkan corak yang serupa dengan kadar penyertaan nasional 42.1%, kadar 46.4% untuk isi rumah putih, 31.7% untuk isi rumah hitam, dan 25.8% untuk isi rumah Hispanik. Isi rumah yang diketuai oleh pasangan yang sudah berkahwin mengambil bahagian dengan kadar melebihi purata negara dengan 25.6% mengambil bahagian secara langsung dan 53.4% ​​mengambil bahagian secara tidak langsung melalui akaun persaraan. 14.7% isi rumah yang diketuai oleh lelaki mengambil bahagian secara langsung di pasaran dan 33.4% memiliki stok melalui akaun persaraan. 12.6% isi rumah berkepala perempuan memiliki stok langsung dan 28.7% saham dimiliki secara tidak langsung. [13]

Penentu dan penjelasan yang mungkin mengenai penyertaan pasaran saham

Dalam makalah tahun 2003 oleh Vissing-Jørgensen cuba menjelaskan kadar penyertaan yang tidak seimbang di sepanjang kumpulan kekayaan dan pendapatan sebagai fungsi dari kos tetap yang berkaitan dengan pelaburan. Penyelidikannya menyimpulkan bahawa kos tetap $ 200 setahun cukup untuk menjelaskan mengapa hampir separuh daripada semua isi rumah A.S. tidak mengambil bahagian dalam pasaran. Kadar penyertaan telah terbukti sangat berkorelasi dengan tahap pendidikan, mendorong hipotesis bahawa maklumat dan kos transaksi penyertaan pasar lebih baik diserap oleh isi rumah yang lebih berpendidikan. Ahli ekonomi tingkah laku Harrison Hong, Jeffrey Kubik dan Jeremy Stein menunjukkan bahawa tahap sosial dan penyertaan masyarakat mempunyai kesan yang signifikan secara statistik terhadap keputusan seseorang untuk berpartisipasi dalam pasaran. Penyelidikan mereka menunjukkan bahawa individu sosial yang tinggal di negeri dengan kadar penyertaan lebih tinggi daripada purata adalah 5% lebih cenderung untuk mengambil bahagian daripada individu yang tidak mempunyai ciri-ciri tersebut. [18] Fenomena ini juga dijelaskan dari segi kos. Pengetahuan mengenai fungsi pasaran tersebar melalui masyarakat dan seterusnya menurunkan kos transaksi yang berkaitan dengan pelaburan.